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产业资本10月抄底热情高涨(5)

http://focus.591hx.com 2012年11月01日 10:29:43 国际金融报

  关注周期性行业反弹机会

沪指(日K)

  策者,出谋划策也。面对变幻莫测的资本市场,投资者尤其是小投资者非常需要权威专家的资本策。

  从近期市场表现看,本轮行情自9月末启动,到10月下旬股指运行至2100点一线后,阻力逐渐增大,进而出现连续下行。2000点再度面临考验,不过综合考虑国内外各方面因素,2000点附近的支撑力度依然很强。

  从国际方面看,市场表现不一,但是总体情况稳定。美国经济数据良好,政策保持不变。QE3实施以来,美国经济在就业、房地产、消费者信心方面出现实质好转,核心通胀维持稳定,复苏态势运行平稳。美联储10月24日宣布将维持现有的宽松货币政策,这次议息会议延续9月会议决议。目前距离11月6日—美国大选日不远,此时宽松货币政策维持不变仍是必然选择。

  而欧债危机则继续表现出复杂性,但系统性风险可控。西班牙银行业再度成为焦点。西班牙准备启动2013年度融资,将申请600亿欧元救助本国银行。希腊与国际债权人谈判,试图将达到财政预算目标的期限再延长2年,目前尚不明确三架马车对此次谈判的态度。总之,11月欧洲需要过的关口较多,但是风险不大。

  从国内方面看,经济数据转暖,三季度见底迹象明显。汇丰中国10月制造业PMI指数初值为49.1,达到3个月以来最高,连续第二个月回升。1月-9月份全国规模以上工业企业利润累计同比下降1.8%,相比1月-8月份降幅缩减了1.3个百分点。9月当月同比增长2%,是今年4月以来首度由负转正。国家发改委综合司有关负责人表示,有信心、有决心通过各方面的工作实现全年的经济社会发展预期目标。

  另外,上市公司业绩符合预期。截至10月28日,1877家公司公布三季报,全部A股在剔除金融、两油后前三季度归属母公司净利润同比增长-1.9%、-15.5%、-13.0%。3季度净利润同比增速大致走平,不过中小板公司下滑幅度较大。

  市场政策层面,维稳动作依旧。上周浙江世宝募集资金量3870万元,较原计划缩水超过90%。据有关媒体报道,从证监会有关部门获悉,当前正在研究对个人投资股票取得的股息红利,按持股期限实行差异化征税政策。

  技术上,指数在高位盘整上行乏力后选择向下突破,在连续三根周阳线后出现实体较长的周阴线,反弹基本宣告结束。前期热点纷纷退潮,市场活跃资金出逃,而近期量价方面经常出现上攻缩量、下跌放量的现象,也证明了市场游资落袋为安的心理。市场重心可能进一步下移。不过9月份大盘在2020点-2050点一带曾经构成小型底部形态,具有一定的支撑作用,市场未来维持盘局可能性较大。

  宏观经济见底迹象已得到多项经济数据确认,但是在去库存周期的压力下,预计经济回暖速度仍将缓慢。在此背景下,周期类行业基本面将需要时间逐步改善。同时,防御性行业的业绩稳定性仍显著高于周期性行业。因此,投资策略应兼顾周期行业反弹机会和防御行业业绩超预期个股。

  行业配置方面继续看好房地产、铁路、机械和建材等周期性板块的反弹机会。同时,继续关注医药和食品饮料等板块三季报业绩超预期个股,以及受事件驱动的种子、受季节因素影响的零售板块也可介入。

  从大盘的走势上看,上证指数全天在狭窄的范围内窄幅震荡,盘口显示,多空双方已经趋于平衡,多空主力都需要聚集足够的能量才能打破僵局向有利于自己的方向突破。由于大盘在目前位置已经震荡了三个交易日,在目前市场条件下,对空头主力来说,大盘停留的时间越长,其集中发力向下突破的机会越小。正常情况下,空方主力在下周一收盘前还不能有所作为,多空双方的能量就会发生变化,多方主动出击打破僵局的可能性就会比较大。操作上,上证指数30分钟的技术指标RSI如果能站稳在中轴线之上,大盘就会在2045点到2052点支撑区域企稳。届时,多方主力就会发力向上突破。投资者可以考虑继续关注低价股或前期涨幅较大,短线快速调整的个股。



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